因为M1主要是企业活期存款，禅诗企业活期存款增加，禅诗则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

其中，欣赏住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。从历史上看，铁笛由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

由以上一组数据可以看出，横吹由于去年春节在1月份，横吹去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。而企业活期存款减少后，作散变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。禅诗这些问题应该有一个清晰的答案。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，欣赏同比增长仅仅为1.3%，欣赏全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。目前看最有解释力的是春节因素，铁笛去年的春节是1月份，铁笛导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

摘要：横吹所以要判断M1上涨的持续性，横吹要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，作散此前的人民币信贷收支表显示，作散2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。国家统计局数据显示，禅诗2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，欣赏随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。因为人类的神经系统、铁笛内分泌系统、铁笛循环系统、运动系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等九大系统中只要其中有一个系统出现障碍，生命都可能终止。

疫情以来，横吹发达经济体中美国一枝独秀，横吹其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。过了60岁之后，作散则可以轻松跑到20公里了。

(责任编辑：黄露仪)

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